下载后可任意编辑国外四大房地产金融模式分析 国外房地产金融的四种模式 不同国家由于不同的历史特点和经济进展程度而实行不同的房地产金融制度，形成了不同的房地产金融模式，归纳起来，国际上具有代表性的主要有四种模式：证券型、基金型、储蓄型和混合型。 (一)以美国为代表的证券融资型房地产金融模式 美国是国际上房地产金融市场最发达、制度体系最健全、品种最丰富的国家。 20 世纪70 年代以来，几乎所有的房地产业金融创新工具都起源于美国。到目前房地产金融在美国金融业务中所占份额越来越高。美国房地产金融模式概括起来，主要有以下四方面特征： 1、美国房地产金融架构体系完善，专业分工度高美国的 房地产金融市场，分为一级市场和二级市场。在一级市场和二级市场，有的专门从事住宅金融业务，有的专门从事商业房地产和写字楼房地产金融业务。总体上讲， 一级市场以商业性金融为主导，二级市场以政策性金融为主导，同时政府通过提供相关保险担保服务对住房金融体系实施了有力的间接干预。 一级市 场：由储蓄机构、商业银行、抵押银行、人寿保险公司和其他商业金融机构构成，直接为家庭或企业提供抵押贷款业务。储蓄机构包括储蓄与贷款协会、储蓄银行和 信用合作社，它们是美国金融体系的创立者。其中抵押银行是美国最具特色的房地产金融机构，其本身不吸收存款，主要通过商业票据和商业银行短期抵押，银行将 发起的抵押贷款处理和交割后就将其在房地产金融二级市场上出售，一般情况下，只保留贷款运作权，而不持有自己发起的贷款。 二级市场：美国房地产金融二级市场主要是从事买卖抵押贷款的市场。在抵押贷款发起后，部分储蓄机构和全部抵押银行将贷款出售给联邦国民抵押协会 (FNMA，即房利美)、联邦住宅贷款抵押公司(FHLMA，即房地美)等专门从事房地产金融二级市场业务的机构。这些机构通过发行债券或其他类型的债务工具筹集其购买贷款所需资金。二级市场的参加者主要是政府支持的两大企业房利美和房地美，此外还有私营金融企业，主要是金融控股集团(如 AIG)和投资银行(如花旗、高盛、美林、摩根斯坦利及已倒闭的雷曼等)。 到 20 世纪 90 年代，抵押银行发起的贷款己远远超过商业银行和贷款协会贷款的总额。美国房地产金融一级和二级市场的参加者及主要业务流程如下图所示。 2、房地产金融市场的竞争性与开放性 美国国会通过的一系列房地产金融法案，目的就是保证消费者能够获得房地产销售过程中的所有信息...
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