下载后可任意编辑化妆品行业讨论报告化妆品行业讨论报告报告综述：化妆品从属性上讲，易耗、难以证实又很难证伪，一个产品可能经年累月之后 才能显示出效果而且几乎不可以做严格的对比实验，女性在使用过程中除了功 效与安全性还同时关注肤感、气味、色彩、时尚甚至仪式感。化妆品行业较早 地在需求端实现了全球化，欧莱雅、雅诗兰黛旗下的护肤大单品抹平了地域、 肤色、年龄等差别，畅销全球，但产业链上供给端专业化分工则较少。从化妆品国际品牌的扩张历程和代工厂的设立、进展阶段来看，化妆品代工厂 的进展贯穿着几项基本的原则：降低成本、下载后可任意编辑减少风险，稳定供应链等。韩国几 家大型代工厂诞生时期正是国际品牌如欧莱雅、雅诗兰黛、联合利华等全球化 扩张至亚洲大陆的阶段（背后是该等国家和地区消费水平提升、同时逐步放开 市场、降低外商进入壁垒），而当这些品牌商在新的市场站稳脚跟、有稳定的 消费基础之后（或前期已经进行大量的市场讨论而直接选择自建工厂），在一 定程度上会选择自建工厂，稳定供应链。行业 β 层面品类特征（如是否易耗品、是否标品、是否精密、是否不断可细分 /升级等等）、生产特点（资金密集型还是人力密集型，生产技术难度、规模 效应是否显著）、以及外力推动（如是否特许经营、政策与监管）奠定代工厂 是否容易长大的基础。而具体公司层面，不同公司有不同成长路径，在初期阶 段或可选择“野蛮”生长，但随着行业不断成熟、监管趋严，能够在“微笑曲 线”两端——研发与品牌——发力的代下载后可任意编辑工厂预期可以获得更好的进展，但代工 厂自建品牌与品牌商存在天然竞争关系，基于可持续的、长期稳定合作关系角 度，代工厂做大更可行的方向是研发。2024 年 1 月 1 日起化妆品监督管理条例正式实施，相关配套文件也在陆 续发布，在监管趋严的背景下，品牌商对产品质量控制要求估计将提高，化妆 品代工厂龙头得益于良好的生产法律规范和质量控制有望受益，代工厂端将有明显 出清，集中度有望进一步提升。一、几大消费品代工行业特点（一）电子消费品行业电子消费品涉及的通信、电子行业全球化、专业化分工强，诞生大型的供应商。电子消 费产品连接基本物理原理与实际产品，结构复杂，电子元器件多但标准化程度高、通用 性强，各下载后可任意编辑部件精细化程度要求很高，生产及研发各部分的投入相对都比较重，全球化专 业分工，集约式、规模化生产甚至形成产业...
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