LOGO天兴仪表（000710）财务分析铁精粉生产2009年10月份重组后：进入铁矿采选业及铁精粉加工业，拥有完整产业链摩托车、汽车部品生产主要从事汽车、摩托车仪表、电动燃油泵、车用传感器及其它配件的开发、生产和销售。双主业格局偿债能力分析发展能力分析盈利能力分析营运能力分析项目2008-12-312009-12-312010-12-312011-06-30流动比率0.95861.02861.06661.0812速动比率0.78360.89100.89890.8998现金比率0.37950.23530.38810.2995天兴仪表公司短期偿债能力分析.流动比率比较低，与标准水平2相比处于较低水平；2008年到2011年六月，速动比率一直在1以下，这对于短期债务人来说是极为不利的现金比率总体来说处于较低水平，该公司的短期偿债压力较大，尤其值得注意的是该公司的现金比率在2011年大幅下降，原因是货币资金减少，而流动负债在增加。2011上半年流动资产中应收、预付款项大幅增加，也就增加了其呆账、坏账的可能性，加大了企业的偿债风险，并可能影响企业的本年利润。2008-12-312009-12-312010-12-312011-06-30行业平均资产负债率0.66480.68720.68110.65570.5633利息保障倍数1.42502.78583.58691.3123现金流量利息保障倍数10.2159-0.421818.9407-16.6017产权比率1.98322.19662.13581.99111.3433权益乘数2.98323.19663.13582.99112.3424所有者权益比率0.33520.31280.31890.33430.4367天兴仪表公司长期偿债能力分析.表明每一元利息费用有多少倍的经营活动现金流量作保障，它比利润基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息的是现金，而不是利润。公司在2009年的现金流量利息保障倍数为负数，表明该公司的现金流量连它的利息费用不足以支付，更不用说偿还负债了。同时，该公司在2011年半年度的现金流量利息保障倍数也为负数，我们有理由相信它今年的偿债能力是很值得担忧的。产权比率（债务额/一元股东权益）ABCDABCD1.34332.1966A.行业平均B.2009-12-31C.2010-12-31D.2011-06-302.13581.9911BACK项目2008-12-312009-12-312010-12-312011-06-30每股收益（元）0.020.070.050.002同期我国汽车行业产销数据汽车产量（万辆）934.511379.101826.47915.60汽车销量（万辆）938.051364.481806.19932.52天兴仪表每股收益分析.数据来源：中国汽车工业协会从2011半年报来看，收益大幅下降至2008年的水平，为0.02元，即便是考虑了季节性因素的年化收益率,相比上年也必定会出现了很大的下跌.项目2008-12-312009-12-312010-12-312011-06-30净利润（万元）281.881045.33807.6529.62净利润增长率（%）122.20270.84-22.73-95.61净资产收益率（%）2.309.676.950.25同期我国汽车行业产销数据汽车产量（万辆）934.511379.101826.47915.60汽车销量（万辆）938.051364.481806.19932.522011年上半年，汽车产销市场增速呈逐月回落态势，但总体保持平稳增长势头，汽车行业整体经济效益较好，增速呈平缓回落。在这么一个至少平稳增长势头的大环境下，天兴仪表的业绩却在09年后出现了大变脸盈利能力分析：净利润经营现金比率项目2008-12-312009-12-312010-12-312011-06-30经营活动现金净流量（万元）5775.51-232.897619.37-2323.31净利润（万元）281.881045.33807.6529.62比率20.50-0.229.43-78.43公司2009年度的净利润经营现金比率下降为负，2010年转为正，但比率并不高，2011年上半年比率剧烈下滑，高达-78.43分析结论：公司09年的经营活动获取现金的能力非常差。10年有所好转，但幅度并不大，从2011半年度数据来看，公司的流动资金缺口相当大，企业经营活动的不确定性和风险将不断增加。除了整个经济形势不振的影响外，我们有充分的理由认为，公司的长期战略规划出现了问题，产品创新不够，销售资金回笼慢，应对市场的变化能力较差。在国家产业政策扶持下，公司在09年实现了业绩的巨额增长，但公司的现金流并不充足。进入2010年后，公司的业绩就开始回落了，截止到2011年上半年，竟然出现巨额下滑。天兴仪表盈利能力走势图2008200920102011上半年30120BACKDescriptionofthecontents项目2009年度汽车配件制造行业行业平均值2008-12-312009-12-312010-12-312011-06-30存货周转率暂无数据7.36...
