下载后可任意编辑世纪华通 盛大游戏 在经历 4 个多月停牌期后,世纪华通(002602)于 11 月 7 日正式复盘,截至 11 月 8 日两个交易日,当日收盘报 19.40 元/股,总市值 452.9 亿元,股价上涨 3.47%。世纪华通股价企稳,意味着市场恐慌情绪得到修复,机构与散户投资意愿提升。券商申万宏源日前发布研报,称其 298 亿收购盛跃完成全体系布局,打造综合性游戏巨头,大额回购助力复盘后不用悲观,后期反弹空间较大,投资者理性推断,积极关注后续过会。 理性看待并购标的公司核心价值为衡量最重要指标 对投资者来说,受大盘、市场多重因素等影响而造成的短期股价波动,并不影响标的公司成长性。不少投资都一致认为估值高低不能因股价短期波动而简单下定论,应理性推断,分析被并购企业的实力、盈利能力等。 第 1 页 共 5 页下载后可任意编辑 在复牌前夕,世纪华通针对此前深交所出具的《关于对浙江世纪华通集团股份有限公司的重组问询函》做出回复,并从6 个方面及具体 14 个指标评定盛大游戏的营运状况,详细列明了盛大游戏的价值评估标准,进一步完善对盛大游戏 310 亿估值的公允性。近期业绩上,2024 年 1-4 月,盛大游戏净利率50.23%,盈利水平稳居 A 股游戏概念股第一。 申万宏源日前在发布关于“增持”世纪华通的券商研报中提到,盛跃网络拥有盛大游戏的网络游戏业务、主要经营性资产和核心经营团队,是为收购整合盛大游戏而特别设立的主体。盛大游戏是国内知名游戏研发发行商,拥有《热血传奇》系列、《传奇世界》系列、《龙之谷》系列、《冒险岛》、《永恒之塔》等优质核心游戏产品,产品涵盖端游、页游和手游全品类。2024 年,盛跃网络实现收入 41.9 亿元,实现扣除股份支付费用后净利润 17.4 亿元,2024 年 1-4 月,盛跃网络实现收入 10.7第 2 页 共 5 页下载后可任意编辑亿元,实现扣除股份支付费用后净利润 5.3 亿元,盈利能力强劲。 天风证券讨论所点评世纪华通复盘时认为,不考虑盛跃网络资产注入,估计公司 18-19 年净利润分别为 10.75 亿/14 亿元,同比增速 30%,考虑本次收购盛跃网络以及配套融资 61 亿元的摊薄,公司体量有望达到 474+61+300=833 亿,18-19 年备考利润达 30.75 亿/39 亿,同比增速 27%,对应估值 27x/21x,长期看有望成为海内外研发一体的国际娱乐公司。 并购充分发挥优势互补世纪华通业绩提速明显 事实上,并购重组对优化整个上市公司结...