下载后可任意编辑上半年中国生活用纸行业格局进展分析及中美快消品进展对比、美国生活用纸行业进展格局分析 上世纪 80 年代开始，宝洁、联合利华等国际快消品巨头逐步开拓中国市场，因产品属性上较为先进，营销能力远远领先于国内企业，这些公司旗下的品牌一度风靡国内市场。因此时至今日国际快消巨头在国内市场依旧拥有很高的市占率。例如我国化妆品市场前五大企业均为欧美企业。纸品方面，卫生巾和纸尿裤市场也主要由国际品牌领跑。但生活用纸在快消行业属于例外，前四家企业中，恒安、维达、洁柔均来自国内，国际巨头涉足较少使得国内生活用纸龙头拥有更好的市场扩张机遇。 从生活用纸前四家企业业绩对标看（恒安、维达仅取生活用纸业务收入），中顺洁柔营收增长最为迅猛，2024H1 营收同比增长 22.7%；而维达、恒安、金红叶同期收入分别同比增长 9.7%、7.4%和 4.5%。从过往业绩表现看，中顺洁柔收入端增速也显著优于竞争对手。如按生活用纸行业每年 6%的增速进行推算，头部品牌中洁柔、维达、恒安份额均有增长，而金红叶因收入跑输行业份额下滑。 从毛利率走势看，今年木浆价格下跌使得前四大品牌普遍受益，2024H1 洁柔、维达、恒安毛利率较 2024H2 分别改善 4.7pct、2.3pct、5.8pct，但金红叶毛利率则下滑 8.9pct。对标 2024H1，仅洁柔毛利率同比提升 0.2pct，维达、恒安、金红叶分别同比下滑 1.2pct、0.8pct 和 4.6pct。从毛利率绝对值看，上半年洁柔36.7%的毛利率水平远高于同行，高端产品战略推动成效显著。销售费用率方面，洁柔与恒安销售费用投入同比呈现提升趋势，分别较去年同期增长 0.1pct 和1.5pct，维达和金红叶则下降 0.3pct 和 4.7pct。从费用率趋势看，近年洁柔和维达终端投入基本稳定，恒安和金红叶呈现开支收紧趋势。 我国生活用纸的市场规模增速与 GDP 节奏相关性较高，没有纸尿裤在 21 世纪初产品导入期的行业扩容势头。因此，国际巨头切入中国市场时，并未将生活用纸作为重点。因此，生活用纸成为了快速消费品中国内企业成长格局较好的领域。假以时日，生活用纸行业同样有望成为龙头企业的孵化温床。 根据生活用纸市场规模=总人口*人均用量*单价的测算模式，假设 2024-2030 年我国总人口每年增长 0.5%；人均用量每年增长 6%，并以 3 年下降 1pct 的节奏计算增速；单吨价格假设每年增长 2%。测算 2030 年我国生活用纸市场规模约 2712 亿元。下载后可任意编辑 美国市场生活用纸...
VIP
